实物金支撑 易方达黄金ETF份额规模半个月齐翻倍‘门徒平台’ 

猴年春节过后,黄金沦为了财经市场的新热点，有实物黄金承托的易方达黄金ETF(159934)的份额和规模较慢减少，半个月均经常出现缩减到，表明无偿道该基金展开黄金财经的投资者较慢减少。交易成本有优势深交所发布的信息表明，2016年3月3日易方达黄金ETF的场内份额比2月18日的份额减少大约1倍;由于黄金价格的下跌，易方达黄金ETF规模增幅更大，超过了1.06倍。为何易方达黄金ETF份额和规模需要较慢减少?这和该产品的两大特征有关，一个是有实物黄金承托，另一个是交易成本优势。

易方达黄金ETF投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，有实物黄金承托，紧密追踪金价。在交易成本方面，交易易方达黄金ETF无印花税，比股票买卖的成本更加较低;易方达黄金ETF的管理费和托管地酬劳分别为0.5%和0.1%，较低费率更加不利于基金净值涨跌切合黄金价格变动。对比实物黄金投资,有实物金承托的易方达黄金ETF交易成本优势显著，实物黄金有加工成本、储存运输与销售成本、存储与损耗成本，实物金饰品一般高达金价20%左右，实物金条一般高达10元/克，交易成本广泛低于易方达黄金ETF等黄金衍生品。

举例来说，客户购入易方达黄金ETF两个月后售出，若交易佣金率为万分之3，则购入售出交易费率再加管理费和托管地费后合计为千分之1.6，按照目前260元/克左右的黄金价格计算出来，全部成本合计大约为每克0.4元，高于目前纸黄金主流的每克交易0.8元到1元的费率水平。2016年3月以来，易方达黄金ETF二级市场日均成交量近8000万，尤其是3月1日成交价多达1亿，为目前市场上仅有的两只近期单日成交价过亿的黄金ETF之一。黄金大上涨之后何去何从?从净值展现出来看，易方达黄金ETF单位净值从2015年年底的2.2228元大幅度减少到了2016年3月4日的2.6383元，每100份对应1克黄金，因此相等于每克黄金下跌了41.55元。黄金价格下跌之后将何去何从?瑞银指出，美元闻覆以，是承托金价的因素之一。

明年，随着美元的触顶且转入熊市，将更进一步推展金价下跌，今年是投资者可以考虑到转入黄金市场的时机。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平近期回应，今年大类资产配备建议首先是增配黄金，而且不仅是今年，未来2-3年都要增配黄金。

中国和印度强大的黄金市场需求，是承托金价的另一个最重要因素。世界黄金协会的统计资料表明，2015年第四季度，中国投资者对金条和金币的投资增幅约25%。不过,也有一些机构指出黄金有一定消息传递的压力，例如高盛指出，黄金市场和其他金融市场都过分缩放了中国经济上升、油价走低和负利率的影响。

不过，欧洲银行业不仅有应急援助机制，且货币市场并无融资容许，另外存款更进一步减少，危机并会愈演愈烈，是故建议投资者做空黄金。从资产配备来看，黄金是和目前主流股市、原油等交易品种相关性较低的投资品种，黄金是投资人组中的最重要配备工具。

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